安井食品三季报揭晓：前三季度净利超11亿，冷冻烘焙与海外收购成新看点
11月11日下午，速冻食品龙头安井食品（603345）召开2026年第三季度业绩说明会，多位高管在线与投资者互动，回应了从新品表现到并购布局等多个市场关切。
这家2001年12月成立、专注速冻调制食品和速冻菜肴制品研发生产销售的企业，交出了一份营收与利润双双两位数增长的三季报。今年前三季度，安井食品实现营业收入134.6亿元，同比上升18.4%；归母净利润11.4亿元，同比上升20.3%；扣非归母净利润10.5亿元，同比上升21.1%；经营现金流净额达17.46亿元，同比增长63.2%。单看第三季度，公司营业收入41.9亿元，同比上升11.4%，归母净利润3.2亿元，同比上升16.9%，扣非归母净利润2.97亿元，同比上升12.5%。
多个品类迈入"十亿级"阵营
在说明会上，投资者将目光聚焦于安井食品的爆品打造能力。公司透露，今年以来小龙虾、锁鲜装、肠类制品、滑类（含虾滑及鱼滑）等系列产品的销售规模均已突破十亿元大关。肠类新品开发与滑类产品系列化推广仍是重点方向。
被单独点名的小酥肉延续了强势表现，前三季度实现双位数增长。鱼片系列——包括酸菜鱼、黑鱼片及巴沙鱼片等——同样录得同比增长，整体符合公司预期。安井食品表示，将围绕消费场景变化加大菜肴制品的研发和迭代力度，丰富品类规格，提升不同渠道的适配度。
烘焙业务独立成军，三季度营收翻倍
最受关注的战略动作之一，是安井食品对冷冻烘焙板块的加码。公司在今年10月经销商大会上正式推出"安井烘焙工坊"副品牌，将烘焙业务提升至独立事业部层级，首批重点推广披萨、蛋挞等冷冻烘焙产品。
数据层面，2025年7月并表鼎味泰后，元鼎证券吐司、贝果等产品通过新式茶饮和特通渠道稳步放量，2026年单三季度烘焙食品板块营收同比增长113.21%。更引人注目的是，安井食品于2026年10月签署协议，拟收购新加坡IFC公司60.0005%股权。IFC在冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品领域具备研发和生产能力，并已在咖啡饮品、新式茶饮、商超等渠道建立业务基础。公司强调，此次收购旨在与鼎味泰形成产品和渠道互补，通过"安井烘焙工坊"统一统筹，面向新式茶饮、咖啡连锁、小B商户及C端家庭消费者输出"工坊级"品质标准。
经销商基本盘稳固，单商贡献有待提升
渠道端，安井食品始终将经销商视为业务根基。2025年公司经销商渠道收入约129.27亿元，经销商数量2290家，平均单商贡献约564万元。2026年前三季度，经销商渠道主营业务收入占比达77.70%。公司表示，未来将通过新品赋能、终端建设和渠道精细化管理持续提升经销商经营质量与单商贡献。
小龙虾三季度承压，收购标的引发关注
针对三季度小龙虾收入同比回落的提问，公司解释称，去年同期清水虾市场价格处于高位，今年行情回落背景下公司主动优化产品结构、适当调控清水龙虾产出，叠加各平台客户为衔接来年新虾上市节奏而控制三季度备货规模，多重因素导致销售收入同比下降。不过公司指出，目前订单情况良好，行情有望延续至来年新虾上市。
在并购风控方面，有投资者就此前收购标的资产减值问题发问。安井食品明确回应，相关标的为"鼎益丰"，收购以来未出现资产减值迹象，亦未计提相关减值准备。公司表示将继续围绕产业链上下游审慎评估优质标的，稳步推进符合战略方向且具备产业协同价值的投资布局，具体事项以公开披露信息为准。
